L’agence avertit le gouvernement que les risques économiques augmentent, en particulier en raison des pressions exercées pour abroger les réformes du PP et pour augmenter les dépenses publiques.

Le FMI ne saurait être plus clair avec l’Espagne et son nouveau gouvernement : “les risques à la baisse pour l’économie s’accumulent” et les plus importants au niveau national sont “les pressions pour abroger les réformes et la poursuite d’une politique budgétaire procyclique”. En d’autres termes, les annonces de l’exécutif de Pedro Sánchez ces dernières semaines et les demandes de ses partenaires d’Unidos Podemos constituent le principal facteur de risque domestique pour l’économie espagnole. Ces messages pèsent sur la confiance des acteurs économiques, comme en témoignent les données de confiance des consommateurs publiées ce mercredi, qui reflètent une baisse de l’optimisme à son plus bas niveau en deux ans.

Ce que dise FMI

Il s’agit de l’une des déclarations les plus fermes du FMI à la suite de sa mission annuelle en Espagne. Ainsi, l’organe présidé par Christine Lagarde indique au gouvernement quelles devraient être ses prochaines étapes en matière de politique économique. Si vous ne les suivez pas et n’insistez pas sur les messages d’inversion des réformes et d’augmentation des dépenses publiques, les prévisions économiques pourraient se détériorer plus rapidement qu’elles ne le font déjà. L’agence a réduit d’un dixième sa prévision de croissance pour cette année, à 2,7 %, conformément aux estimations du gouvernement.

Les comptes publics de l’année prochaine “doivent inclure un ensemble crédible de mesures” pour atteindre l’objectif de déficit de 1,8% du PIB récemment renégocié avec Bruxelles. Cet objectif “est crucial et approprié”, prévient le FMI, puisqu’il contient un ajustement structurel de 0,5% du PIB, soit environ 6 milliards d’euros. Le FMI estime que “ce rythme annuel d’ajustement devrait se poursuivre jusqu’à ce qu’un équilibre soit atteint dans le solde budgétaire structurel et que la dette s’engage clairement sur une trajectoire descendante. Autrement dit, il demande à l’Espagne de procéder à un ajustement structurel de 6 milliards d’euros par an afin que le déficit structurel passe de 2,7 % actuellement à 0 %. Cela signifie qu’il faut maintenir un ajustement de 0,5 % du PIB pendant au moins les cinq prochaines années. Ce n’est qu’ainsi qu’il sera possible d’accélérer la réduction de la dette publique, actuellement supérieure à 98% du PIB, afin que l’Espagne dispose d’une marge de manœuvre budgétaire pour faire face aux crises économiques futures.

La Banque d’Espagne revoit à la baisse ses prévisions de PIB et prévient que le déficit sera dépassé].

L’agence tire l’oreille à l’ancien ministre des Finances, Cristobal Montoro, parce que l’ajustement du déficit des trois dernières années ” est entièrement dû au fort cycle économique “. En d’autres termes, la consolidation des comptes publics du gouvernement précédent était due à la forte expansion économique. “En conséquence, les niveaux d’endettement n’ont que très peu diminué alors que l’économie était en forte croissance, et il est maintenant nécessaire d’accélérer l’ajustement pour gagner cet espace budgétaire à un moment où l’économie espagnole “a déjà dépassé son pic cyclique” et est entrée dans une phase de décélération.

La baisse du déficit nominal au cours des trois dernières années est entièrement attribuable à la vigueur du cycle économique.

Le FMI accepte que l’ajustement repose sur l’augmentation des recettes, comme l’a annoncé le gouvernement. En fait, il encourage Sanchez à augmenter les impôts plus qu’il n’est nécessaire pour ajuster le déficit et à utiliser ces recettes supplémentaires pour “financer des dépenses supplémentaires” afin de mettre en œuvre des politiques visant à protéger les plus vulnérables, à améliorer l’employabilité des jeunes et des chômeurs de longue durée et à investir dans l’innovation et la protection environnementale.

(Le gouvernement contrebalancera le ralentissement économique en augmentant les dépenses publiques)

Dans le même temps, le FMI met en garde contre le risque de surestimer la capacité de recouvrement de l’augmentation des impôts. Les gouvernements s’attendent généralement à percevoir beaucoup plus de leurs réformes fiscales qu’ils ne le font en fin de compte. Pour cette raison, le Fonds demande au Trésor d’être “prudent” dans le calcul de ses revenus et de prévoir des “mesures d’urgence” pour contrecarrer tout écart. Tout cela dans le but d’assurer le respect de la trajectoire de stabilité convenue avec Bruxelles.

Il avertit également que les hausses de taxes peuvent entraver la croissance économique, et il demande donc qu’elles soient “soigneusement conçues”. Le FMI a toujours mis en garde contre les effets négatifs des impôts directs sur l’activité, c’est pourquoi il recommande à Sánchez de ne pas augmenter les cotisations sociales, l’impôt sur le revenu des particuliers ou l’impôt des sociétés.

Lier la réévaluation des retraites à l’inflation ajouterait environ 3 à 4 % du PIB au décaissement des retraites jusqu’en 2050.

L’un des plus grands risques pour la stabilité budgétaire est l’accord conclu la semaine dernière dans le cadre du Pacte de Tolède sur le rattachement des pensions à l’IPC. Le FMI prévient que cette mesure augmenterait les dépenses publiques de 4 à 5 points de PIB au cours des prochaines décennies, ce qui exercerait une forte pression sur les comptes publics. C’est pourquoi il a demandé que toute dépense au titre des pensions soit accompagnée de l’augmentation des recettes nécessaires à son financement. Dans le cas contraire, “une réduction future des pensions ne peut être évitée”. Le FMI recommande des mesures telles que l’augmentation de la cotisation des travailleurs indépendants, le relèvement de l’assiette maximale ou le lien entre l’âge de la retraite et l’espérance de vie.

[Le gouvernement refroidit l’augmentation des pensions avec l’IPC : “Rien de négocié”]

L’organisation appelle également à la prudence avec le Salaire Minimum Interprofessionnel (SMI). Le gouvernement et les États-Unis peuvent négocier pour le porter à 1.000 euros pour accompagner l’accord des syndicats et des employeurs pour porter le salaire minimum à ce montant. Cependant, le FMI met en garde contre le fait que “des augmentations brutales des SIG compromettraient les possibilités d’emploi des personnes peu qualifiées et des jeunes.

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